疫情下业绩展显强韧性，当前海外重归增长通道。由于公司海内外双线布局，疫情下的经营风险得以充分对冲，即便在海外疫情冲击最严重的FY2021，由于中国疫情防控得当（国内业务贡献公司收入80.4%，同比+13.1pcts），公司整体收入仍保持相对稳定，且仍能保持盈利状态。而FY2022，国内业务受奥密克戎变种冲击，海外业务逐渐向疫情前恢复，支撑公司整体收入端和利润端的同比改善。
公司作为中国自有品牌生活家居的龙头，数字化系统联通生产和销售各环节、 产品开发能力强，持续保持每周上新100个SKU、国内名创合伙人模式有助实 现公司与加盟商的优势互补，海内外开店能力强。给予FY2023年14xPE，对 应目标价14港元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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